نقش کارگزاری نخست در دارایی های دیجیتال

صنعت دارایی دیجیتال در حال ظهور به دنبال اتخاذ مدل اصلی برای ارائه موج جدیدی از مشتریان نهادی است. در حالی که ممکن است دارایی دیجیتال دارایی های یکسان ارائه شده توسط Prime سنتی را حل نکند ، در یک هدف یکسان ریشه خواهد داشت - یک رابطه اصلی که دسترسی به کلیه محصولات ، بازارها و ارائه دهندگان خدمات را تسهیل می کند.

توسط ریا بوتوریا

1 اکتبر 2020 • 15 دقیقه بخوانید

صنعت دارایی دیجیتال در حال ظهور به دنبال اتخاذ مدل اصلی برای ارائه موج جدیدی از مشتریان نهادی است. در حالی که ممکن است دارایی دیجیتال دارایی های یکسان ارائه شده توسط Prime سنتی را حل نکند ، در یک هدف یکسان ریشه خواهد داشت - یک رابطه اصلی که دسترسی به کلیه محصولات ، بازارها و ارائه دهندگان خدمات را تسهیل می کند.

معرفی

در بررسی دارایی دیجیتال نهادی ما ، دریافتیم که علاقه سرمایه گذاران نهادی به دارایی های دیجیتال رو به افزایش است. از سال 2019 تا 2020 ، بخشی از سرمایه گذاران آمریکایی با تخصیص دارایی های دیجیتال از 22 ٪ به 27 ٪ افزایش یافته است. حتی دلگرم کننده تر ، 44 ٪ از صندوق های محافظت سنتی مورد بررسی انتظار دارند که در پنج سال آینده بیش از 1 ٪ بیت کوین داشته باشند.

با افزایش علاقه نهادی به بازار دارایی دیجیتال ، تقاضا برای خدمات مالی قوی تر نیز وجود دارد. در بازارهای سنتی ، صندوق های پرچین و سایر مدیران پول از کارکردهای برون سپاری به کارگزاران اصلی برای به حداکثر رساندن اعتبار ، بهبود کارآیی و کاهش سربار استفاده می کنند. کارگزاران اصلی مجموعه ای از خدمات مانند اعدام ، حضانت ، وام اوراق بهادار ، تأمین اعتبار حاشیه ، معرفی سرمایه و موارد دیگر را ارائه می دهند. با ادغام این کارکردها در یک رابطه آسان برای مدیریت ، کارگزاری نخست به یک تجارت 30 میلیارد دلاری تبدیل شده است.

اکنون ، صنعت دارایی دیجیتال در حال ظهور به دنبال اتخاذ مدل اصلی برای ارائه موج جدیدی از مشتریان نهادی است. تا به امروز ، مشاغل متعدد یک یا چند سرویس اصلی ارائه شده توسط یک کارگزار اصلی را ارائه می دهند ، اما هنوز هیچ بازیکن واحد هنوز همه جعبه ها را بررسی نکرده است. در حالی که فضای دارایی دیجیتال به مجموعه ای از ابزارهای منحصر به فرد برای ارائه خدمات به مشتریان خود نیاز دارد ، برای ساختن یک محصول ساده تر و یکپارچه تر ، مزایای روشنی وجود دارد. در این قطعه ، ما تاریخچه کارگزاری نخست ، خدمات تولید درآمد آن و اهمیت Prime برای دارایی های دیجیتال را پوشش می دهیم.

تاریخچه کارگزاران نخست

اگرچه مفهوم یک کارگزار نخست از دهه 1950 وجود دارد ، اما این تجارت در دهه 1970 با پیشگام اولز سلز اول پیشگام شد. قبل از توسعه کارگزاری نخست ، مدیران پول مجبور بودند معاملات خود را در چندین کارگزار و مبادلات پیگیری کنند ، موقعیت ها را در اماکن ادغام کنند و خودشان عملکرد را محاسبه کنند. ارائه دهندگان خدمات و مدیران پول سرانجام تشخیص دادند که برای مدیران پول کارآمدتر است که با ارائه دهندگان با تخصص برای ارائه زیرساخت ها و فناوری مورد نیاز برای کمک به آنها در مقیاس و نه ساختن خودشان کارآمدتر باشند. با شناخت فرصت درآمد سودآور ، بنگاه های براکت Bulge (بانک های بزرگ سرمایه گذاری چند ملیتی) به زودی وارد بازار شدند تا برای شرکت های برتر رقابت کنند. در ابتدا ، کارگزاران نخست وزیر خدمات مربوط به سهام را ارائه می دادند اما تکامل یافتند که شامل درآمد ثابت ، آینده و مشتقات و ارزهای خارجی با گذشت زمان باشد. دوم

صنعت خدمات نخست در پی بحران مالی جهانی 2007-2009 ، به ویژه به دلیل از دست دادن گسترده وجوه در پاسخ به ورشکستگی کارگزار نخست ، برادران لمان ، و همچنین چالش های پیش روی شرکت هایی مانند Bear Steas ، دچار تغییر چشمگیر شد. و مریل لینچ. با توجه به لمان ، مشتری ها دریافتند که این شرکت محدودیت های بازسازی در ایالات متحده را دور زده است ، جایی که کارگزاران نخست فقط می توانند دارایی های خود را تا 140 ٪ از ارزش خود بازسازی کنند. Rehypothecation به تمرین کارگزار با استفاده از دارایی های ارسال شده به عنوان وثیقه توسط مشتریان اشاره دارد. این شرکت ممکن است از وثیقه برای جمع آوری پول نقد و تأمین اعتبار وام های دیگر برای سایر مشتری ها استفاده کند. این شرکت همچنین ممکن است دارایی های وثیقه را مستقیماً به سایر مشتریانی که به دنبال ایجاد موقعیت کوتاه در دارایی های مورد نظر هستند ، وام دهد. سوم

لمان با انتقال دارایی های مشتریان آمریکایی به نهاد انگلیس (Lehman Brothers Inteational Europe ، یا LBIE) توانست دارایی های بیش از حد ایالات متحده را بازگرداند. این مشتری ها خود را با اندکی و بدون مراجعه به آنها پیدا کردند زیرا طلبکاران عمومی (ناامن) در مراحل ورشکستگی انگلستان در نظر گرفته می شدند. در نتیجه ، صنعت صندوق پرچین الزامات جدیدی از قبیل استفاده بیشتر از متولیان ، محدودیت های بازسازی و مدل چند پیشه را ارائه می دهد. من

مشتریان خواستار این بودند که کارگزاران نخست وجوه مشتری را از بودجه کارگزار جدا کنند. در پاسخ ، مشتری ها متقاضیان شخص ثالث را برای حفظ وجوه بیکار انتخاب کردند (یعنی بودجه مورد استفاده به عنوان وثیقه) V و برخی کارگزاران اصلی نهادهای جدیدی را صرفاً برای خدمت به عملکرد حضانت برای مشتریان شرکت ایجاد کردند. به عنوان مثال ، JP Morgan ارائه خدمات جهانی خود را با تجارت اصلی کارگزاری که در خرید خود از Bear Steas به ارث برد ، برای ایجاد یک پیشنهاد برتر رقابتی VI و HSBC خدمات HSBC Prime را در سال 2009 راه اندازی کرد ، و حضانت شفاف و جداگانه و یک ترازنامه قوی را آغاز کرد. بشرVII به دنبال بحران مالی و فروپاشی لمان ، صندوق های تامینی همچنین در مورد محدودیت های بازپرداخت مجاز یا ممنوع در کل ، در مورد محدودیت ها مذاکره کردند. یک نتیجه افزایش قیمت گذاری برای خدمات کارگزاری اصلی به دلیل هزینه های جدید مرتبط با خدمات حضانت و عدم توانایی کارگزاران نخست وزیر در بازسازی به همان میزان ، یکی از دلایل اصلی قبل از بحران مالی ، هزینه های پرداخت شده توسط مشتری ها بوده است. کم.

یکی دیگر از پیشرفت های مهم تغییر از یک مدل اصلی به یک مدل چند پیشه برای کاهش خطر طرف مقابل ، با یکی از مزایای کارگزاران نخست برای تهیه یک فروشگاه یک مرحله ای است. مشتری ها متوجه شدند که هیچ کارگزار اصلی برای شکست و گسترش خطر خود در بین چندین کارگزار نخست ، به ویژه ارائه دهندگان با ذخایر سرمایه قوی ، بسیار بزرگ نیست. با این حال ، مدل چند بارداری منجر به افزایش پیچیدگی و هزینه عملیاتی شد و نیاز به سرمایه گذاری اضافی از مدیران پول در فرآیندهای مدیریت افزایشی ریسک و فناوری و منابع برای آشتی دادن فعالیت در کارگزاران مختلف اصلی داشت. بنابراین ، Multi-Prime عمدتاً توسط مشتریان بزرگتر اتخاذ شده است زیرا ممکن است برای مدیران پول کوچکتر هزینه ای داشته باشد.

فعالیتهای تولید کننده

مدل کارگزاری Prime بسیار پرسود است. خدمات اصلی ارائه شده توسط بانکهای سرمایه گذاری برکت ، تکرار سخت است زیرا به مقادیر قابل توجهی از سرمایه و ترازنامه های قوی نیاز دارند ، زیرا ما در مورد ویژگی های کارگزاران برتر قوی بحث می کنیم. برای یک نقطه دسترسی کارآمد به بازارهای سرمایه از طریق خدمات کارگزاری اصلی اصلی که در زیر ذکر شده است.

• تأمین مالی و وام: کارگزاران اصلی هم تأمین مالی حاشیه و هم خدمات وام دهی به اوراق بهادار را ارائه می دهند. تأمین مالی حاشیه به صندوق های تامینی اجازه می دهد تا با وام گرفتن پول نقد برای خرید اوراق بهادار ، بازده سرمایه گذاری خود را به حداکثر برسانند. این بودجه توسط سبد وام های وام گیرنده در حساب کارگزاری اصلی خود به عنوان وثیقه پشتیبانی می شود. در سطح بالایی ، مشتری با 100000 دلار سهام اپل ممکن است بخواهد 50،000 دلار آمازون بخرد. کارگزار اصلی ممکن است وام 50،000 دلاری را فراهم کند و بخشی از سهام اپل وام گیرنده را به عنوان وثیقه در اختیار داشته باشد.

   

وام های اوراق بهادار مشابه است ، اما به جای وام دادن پول به مشتری ، یک کارگزار اصلی به طور مستقیم سهام یا اوراق قرضه وام می دهد. گرفتن موقعیت کوتاه در سهام یکی از اصلی ترین رانندگان در پشت وام گرفتن اوراق بهادار است. یک وام گیرنده ممکن است با قصد خرید آنها با قیمت پایین تر برای بازپرداخت وام ، اوراق بهادار وام را بفروشد. حداقل وثیقه موسسه وام ممکن است توسط عواملی مانند الزامات نظارتی و نوسانات قیمت اوراق بهادار وام و دارایی های متعهد به عنوان وثیقه (در صورت غیر از پول نقد) تعیین شود. گسترش تأمین مالی VIII و گسترش وام ، بیشتر درآمد کارگزاری اصلی را تشکیل می دهد. بنابراین ، مشتریانی که اهرم بیشتری را به دست می آورند یا در فروش کوتاه تر شرکت می کنند با ارزش تر هستند.

خدمات ارزش افزوده

علاوه بر فعالیت های اصلی تولید درآمد ، کارگزاران نخست همچنین خدمات متنوعی دربان را برای مشتریان با ارزش این شرکت به مشتریان ارائه می دهند.

• مقدمه سرمایه: با بهره گیری از شبکه های گسترده آنها ، کارگزاران اصلی به تسهیل روابط بین صندوق های تامینی و مشتریان بالقوه کمک می کنند. علاوه بر این ، آنها برای کمک به هدایت مشاغل جدید ، بازاریابی تکمیلی و کمک به جمع آوری کمک های مالی ارائه می دهند.

• مدیریت ریسک: بسیاری از Prime در فناوری و خدمات مدیریت ریسک سرمایه گذاری کرده اند تا به مشتریان خود کمک کنند تا به طور مؤثر در اوراق بهادار خود را مدیریت کنند و از موقعیت های بالقوه نامطلوب استفاده کنند.

• گزارش: با تیم های اصلی مدیریت تجارت ، تأمین مالی و حضانت ، گزارش های تلفیقی یک ضرورت برای مشتریان است. در یک پورتال ، کارگزاران نخست می توانند تجزیه و تحلیل نمونه کارها و در زمان واقعی ، بیانیه های روزانه ، داده های تاریخی و گزارش های سفارشی اضافی را ارائه دهند.

• مشاوره: برای صندوق های پرچین جوان ، کارگزاران اصلی ممکن است خدمات "راه اندازی" از جمله تحقیق و تحلیل ، پشتیبانی عملیاتی ، آموزش انطباق و موارد دیگر را ارائه دهند.

• نقطه دسترسی: بخش اصلی کارگزاری یک موسسه همچنین به عنوان نقطه اتصال به سایر بخش های تجارت ، به ویژه بانکی (معاملات و IPO) ، تحقیقات طرف فروش ، فروش و تجارت و دسترسی و کنفرانس شرکت ها خدمت می کند. شانزدهم

خصوصیات کارگزاران نخست وزیر

علاوه بر در نظر گرفتن خدمات کارگزاران نخست ، مدیران پول ممکن است ویژگی های خاصی را در کارگزاران اصلی خود ارزیابی و به دنبال داشته باشند. این موارد شامل ، اما محدود به کیفیت اعتبار شرکت ، قدرت ترازنامه ، فناوری ، شهرت و تجربه با لمس بالا نیست.

• اعتبار سنجی: قبل از بحران مالی ، کارگزاران اصلی کسانی بودند که نگران ریسک اعتباری مشتریان خود بودند. پس از بحران مالی جهانی ، مدیران پول متوجه شدند که دلیل مساوی دارند تا از اعتبار اعتبار کارگزاران اصلی خود آگاهی داشته باشند. این امر باعث شد تا آنها به دنبال ارائه دهندگان خدمات با ایستادن خوب و ترازنامه قوی باشند. شانزدهم
• ترازنامه: در صورت عدم توانایی خود برای تأمین مالی تجارت از طریق Rehypothecation ، کارگزاران نخست متکی به دسترسی به ترازنامه شرکت مادر خود هستند تا بتوانند تجارت را تأمین کنند (به عنوان مثال وام دادن به مدیران پول) xviii. بخش های اصلی برای ارائه راه حل های تأمین مالی قانع کننده ، تسهیل معاملات قابل توجهی و ریسک پذیری نیاز به دسترسی به ترازنامه دارند.
• فناوری: کارگزاری اصلی باید یکی از فنی ترین بخش های یک بانک باشد - برای تجارت و وام ، ادغام در سیستم های مشتری ، اتصال به سایر ارائه دهندگان خدمات و بخش های داخلی ، دسترسی به چندین بازار و محصولات تجاری ، به فناوری مدرن و قابل ارتقاء نیاز دارد. و گزارشگری سفارشی در زمان واقعی. کارگزاران نخست همچنین به فناوری مدیریت ریسک برش نیاز دارند زیرا ترازنامه شرکت در حال بازی است. علاوه بر این ، کارگزاران نخست باید رابط های کاربر بدون درز را به مشتریان ارائه دهند که به آنها امکان می دهد موقعیت های خود را در بین دارایی ها و کلاس های دارایی به طور مؤثر ردیابی و مدیریت کنند و تصمیمات در زمان واقعی بگیرند.
• خدمات مشتری: کارگزاری Prime یک تجارت با لمس بالا است زیرا این ارائه دهندگان خدمات با کمک به آنها در اجرای استراتژی های خود ، موفقیت مشتری را تعیین می کنند. XIX آنها راهی اصلی هستند که مدیران پول به بازارها و سایر بخش های یک بانک ، فعالیت مالی و حفظ سوابق دسترسی پیدا می کنند. یکی دیگر از دلایلی که کارگزاران اصلی ارائه دهندگان خدمات با لمس بالا در نظر گرفته می شوند این است که آنها خدمات دربان مانند معرفی سرمایه ، مشاوره و/یا تجزیه و تحلیل ارائه می دهند. با توجه به ماهیت دستکش سفید کارگزار اصلی ، اطمینان از اینکه مشتری مناسب است از اهمیت بالایی برخوردار است ، به ویژه با توجه به دسترسی محدود به ترازنامه تحت نقدینگی جدید و سایر الزامات نظارتی پس از بحران مالی (به عنوان مثال بازل سوم) و تأثیر آنها بر روی نخست وزیرسودآوری و بازده. XX

این خصوصیات به احتمال زیاد به همان اندازه مربوط به کارگزاران موفق برتر است که دارایی های دیجیتالی را ارائه می دهند.

اهمیت خدمات اصلی برای دارایی های دیجیتال

معامله گران دارایی دیجیتال و سرمایه گذاران متوجه می شوند که برای کاهش ریسک و به حداکثر رساندن بازده در یک صنعت نوپا و بی ثبات ، به یک فروشگاه یک مرحله ای با تخصص نیاز دارند. تا به امروز ، شرکت های مختلف دارایی دیجیتال خدمات یک طرفه ارائه داده اند که در صورت ترکیب ، تحت یک چتر کاملاً یکپارچه "خدمات اصلی" قرار می گیرند. ارائه دهندگان خدمات در حال تشخیص شکافی هستند که می توانند با دوخت این سرویس ها به هم پر کنند تا هزینه ، پیچیدگی و خطرات شرکت در بازارهای دارایی دیجیتال را کاهش دهند. در حالی که اهمیت خدمات فردی ارائه شده ممکن است بین بازارهای سنتی و بازارهای دارایی دیجیتال متفاوت باشد ، هدف از کارگزار Prime دارایی های دیجیتالی یکسان است-ارائه یک تجربه سرمایه گذاری و تجارت ساده ، سازگار ، پایان به پایان.

حضانت "بنیاد هرم [خدمات اصلی]" است. XXI این یکی از چالش های اساسی است که ارائه دهندگان خدمات برای تسهیل درگیری گسترده تر نهادها باید حل کنند. در حالی که حضانت در یک محیط کلاسیک مهم است ، محافظت از دارایی های دیجیتالی مانند بیت کوین بسیار مهم است زیرا برخلاف بازارهای سنتی ، در صورت از بین رفتن یا سرقت دارایی ها ، هیچ گونه مراجعهی وجود ندارد. حضانت دارایی دیجیتال همچنین یک تعهد بسیار فنی است و به تخصص سخت افزار ، امنیت سایبری و رمزنگاری نیاز دارد ، که در حمایت از دارایی های سنتی مانند پول نقد ، سهام و اوراق قرضه مرتبط نیست. حل حضانت ایمن برای تسهیل موثر لایه های زیر در هرم ضروری است.

مؤلفه مهم بعدی عملکرد کارگزاری اصلی ، دسترسی یکنواخت به منابع مختلف نقدینگی است. نقدینگی در بازارهای دارایی دیجیتال در بسیاری از نهادها و محصولات (به عنوان مثال نقطه و انواع مختلف مشتقات - ذکر شده و OTC - با سطح مختلف نظارت نظارتی) خاموش می شود. هر بستر همچنین در پارامترهایی مانند الزامات وثیقه یا روش انحلال متفاوت است. xxii

سرمایه گذاران ممکن است برای جلوگیری از تأمین هزینه های مختلف در سیستم عامل های مختلف ، کاهش پیچیدگی عملیاتی و اداری ، تجارت با یک یا چند مبادله و میزهای OTC را انتخاب کنند. محدودیت نقدینگی موجود در دستیابی به قیمت بهینه چالش هایی را ایجاد می کند. در کنار هم ، تنظیم حساب هایی با مبادلات متعدد و تأمین بودجه آنها ، ریسک طرف مقابل را از سیستم عامل هایی که به طور خاص برای محافظت از دارایی ها ساخته نشده اند ، ارائه می دهد.

دارایی در ترانزیت در معرض خطر بیشتری است. کارگزاران اصلی که اجرای چند بار یا راه حل های تسویه حساب و حضانت یکپارچه را ارائه می دهند می توانند به مشتریان کمک کنند تا حرکت دارایی ها را محدود کنند. سرمایه گذاران همچنین به سرمایه قابل توجهی برای حساب های پیش از صندوق در مکانهای مختلف معاملاتی نیاز دارند ، عملکردی که معمولاً به کارگزاران اصلی نسبت داده می شود. علاوه بر این ، سرمایه گذاران نمی توانند از موقعیت های حاشیه ای در صرافی ها عبور کنند ، که این باعث افزایش هزینه سرمایه می شود. این چالش ها از کارآیی سرمایه جلوگیری می کند. xxiii

یک کارگزار دارایی دیجیتال Prime می تواند با فعال کردن وثیقه خالص و ارائه تسویه حساب تلفیقی-امکان تأمین اعتبار یک حساب واحد و اتصال به چندین ارائه دهنده و مبادلات نقدینگی با کیفیت بالا-این محدودیت ها را برطرف کند. این همچنین باعث کاهش بار هر مشتری می شود که به طور جداگانه در مکانهای تجاری متعدد انجام شود.

با یک لایه بالا ، کارگزاران اصلی ممکن است راه حل های تأمین مالی از جمله وام دادن به دارایی های دیجیتالی به مشتریان ، تسهیل اهرم از طریق قرار گرفتن در معرض مصنوعی در معرض زیرین ، ارائه وام های مشتری در برابر دارایی های دیجیتالی که در اختیار دارند ، و به مشتریان کمک می کند تا بازده دارایی های دیجیتالی را که طولانی نگه داشته می شوند ، ایجاد کنند (با اتصال آنهابا وام گیرندگان یا ارائه راه حل های تثبیت) - اینها همه راه حل هایی هستند که باعث افزایش بیشتر کاربرد و کارآیی دارایی های دیجیتال می شوند. تأمین مالی راه حل هایی که به مشتریان اجازه می دهد تا وجوه قرض بگیرند یا دارایی وام بگیرند ، همچنین هزینه های استقرار استراتژی های تجاری پیشرفته تر و فرصت طلب را کاهش می دهند. علاوه بر این ، از آنجا که مدیران پول با استراتژی های معاملاتی فعال وارد بازارهای دارایی دیجیتال می شوند ، ممکن است آنها خواستار پشتیبانی از معاملات Spot و مشتقات در کنار هم از شرکت هایی باشند که خود را به عنوان کارگزاران اصلی قرار می دهند.

خدمات ارزش افزوده ای که سرمایه گذاران نهادی در بازارهای سنتی انتظار دارند ، می توانند مربوط به کارگزاری دارایی دیجیتال باشد. این خدمات شامل معرفی سرمایه ، دسترسی به شرکت ها/معاملات/رویدادها ، مشاوره ، نمونه کارها و داده های بازار و تجزیه و تحلیل و ابزارهای گزارش دهی از جمله دیگر است. معرفی سرمایه می تواند یک سرویس دربان به ویژه با ارزش برای صندوق های تامینی دارایی دیجیتال بومی باشد که به تخصیص دارایی مانند موقوفات ، بنیادها ، حقوق بازنشستگی ، صندوق وجوه و دفاتر خانواده در بازارهای سنتی دسترسی ندارند. راه دیگری که کارگزاران Prime Digital Prime می توانند از آن متمایز شوند ، دسترسی به معاملات است که در آن یک بخش بانکی ممکن است شرکت کند - به عنوان مثال. شرکت دارایی دیجیتال IPO یا ICO.

با پیوند دادن همه این موارد ، توانایی تجارت یکپارچه و مشتقات در کنار هم با تأمین مالی داخلی می تواند به کاهش هزینه های تجارت و سرمایه گذاری در بازارهای دارایی دیجیتال کمک کند و شرکت کنندگان در بازار را از نظر کاپیتالی تر کند. تا به امروز ، سرمایه گذاران نهادی سنتی که وارد فضا شده اند ، عمدتاً علاقه مند به قرار گرفتن در معرض طولانی در معرض دارایی های نسبتاً مشخص مانند بیت کوین بوده اند و خواسته های آنها بیشتر از این موارد برآورده شده است. این مؤسسات در حال شروع به جستجوی راه هایی برای تولید بازده دارایی های بیکار هستند. علاوه بر این ، از آنجا که صندوق های بزرگ حامی سنتی که به دنبال استقرار استراتژی های معاملاتی پیچیده تر هستند ، وارد بازارهای دارایی دیجیتال می شوند ، آنها خواستار راه حل های تأمین مالی افزایشی و محصولات مالی هستند.

چالش ها و ملاحظات

مشخص نیست که کارگزاری Prime دارایی دیجیتال در کجا حل و فصل خواهد شد و چگونه ارائه دهندگان خدمات با چالش هایی که با آنها روبرو هستند را برطرف می کنند ، زیرا امروز هیچ کارگزار دارایی دیجیتالی کامل وجود ندارد. با افزایش صنعت و شرکت کنندگان در صنعت ، پیگیری رویکردهای مربوط به سؤالات بدون پاسخ زیر مهم خواهد بود.

• فقدان استانداردهای نظارتی مداوم حاکم بر بازپرداخت ، حمایت از مشتری ، استانداردهای اعتباری ، نقدینگی و مدیریت وثیقه و غیره (عواملی که مقررات جهانی بانک و کارگزار استاندارد را استاندارد می کنند) در بازارهای دارایی دیجیتال وجود دارد. آیا فقدان مقررات سازگار مانع از شرکتهای بزرگ کارگزار دارایی دیجیتال دارایی های دیجیتال می شود؟آیا فرصتی برای کنسرسیوم صنعت برای ظهور و تعیین استانداردها وجود دارد؟
• کارگزاری Prime معمولاً ارائه خدمات تجارت و تأمین مالی برای تأمین اعتبار است. آیا کارگزاری Prime دارایی دیجیتال خدمات کامل برای چندین بخش سرمایه گذار قابل اجرا خواهد بود؟
• دسترسی به ترازنامه قوی یکی از مؤلفه های مهم کارگزاری Prime است. امروز چه تعداد شرکت در صنعت دارایی دیجیتال وجود دارد که می تواند با خیال راحت معاملات بزرگ را تأمین کند؟
• از آنجا که شرکت های معدودی وجود دارند که می توانند خواسته های ذکر شده در این قطعه را برآورده کنند و کارگزاری کاملی را ارائه دهند ، آیا تمرکز وجوه و فعالیت می تواند خطر غلظت را داشته باشد؟
• شرکت هایی که خدمات اصلی ارائه می دهند ممکن است به طور عمده تجارت کنند و به عنوان نماینده برای مشتریان عمل کنند. چگونه ارائه دهندگان خدمات می توانند بی طرفی و جدایی وظایف در اجرای تجارت را تضمین کنند؟
• هنگامی که به طور مناسب مدیریت شود ، Rehypothecation می تواند نقدینگی بازار را بهبود بخشد و برای همه ذینفعان درگیر ارزش ایجاد کند. چگونه مشتریان می توانند تأیید کنند که ارائه دهندگان خدمات که ممکن است از Rehypothecation استفاده کنند شفاف هستند و شیوه های مناسب برای پیشگیری از ریسک دارند؟

نتیجه

کارگزاران پرایم شرکای خدماتی هستند که تمام نیازهای اصلی مرتبط با بازار سرمایه را برآورده می کنند. اگر بگوییم یک کارگزاری با خدمات کامل با تمام محصولات و ویژگی های تیم های خدمات پرایم براکت برآمده در بازارهای سنتی امروزه در بازارهای دارایی دیجیتال وجود دارد، دشوار است. در عوض، آنها شبیه به کارگزاران اصلی بوتیک هستند که در یک یا دو سرویس اصلی خاص تخصص دارند. با این حال، ارائه دهندگان خدمات شکافی را که می توانند با جمع کردن چندین محصول و خدمات با هم پر کنند، تشخیص می دهند. همانطور که شرکت کنندگان در بازار با استراتژی هایی که به کار می گیرند ناهمگن و پیچیده تر می شوند، ارائه دهندگان خدمات دارایی دیجیتال در راستای ارائه یک تجربه مشتری جامع تکامل خواهند یافت. مجموعه خدمات اصلی مرتبط ممکن است بین بازارهای دارایی سنتی و دیجیتال متفاوت باشد. در حالی که ممکن است پرایم دارایی دیجیتال به راه حل های یکسان ارائه شده توسط پرایم سنتی اکتفا نکند، ریشه در یک هدف یکسان دارد - یک رابطه اصلی که دسترسی به همه بازارها و ارائه دهندگان خدمات مربوطه را تسهیل می کند.

این مقاله فقط برای مقاصد اطلاعاتی است و در نظر گرفته نشده است که یک توصیه، مشاوره سرمایه گذاری از هر نوع، یا پیشنهادی برای خرید یا فروش اوراق بهادار یا سایر دارایی ها باشد. لطفاً تحقیقات خود را انجام دهید و با یک مشاور واجد شرایط مشورت کنید تا ببینید آیا دارایی های دیجیتال گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری هستند یا خیر. دارایی های دیجیتال سوداگرانه و بسیار نوسان هستند، می توانند در هر زمانی غیر نقد شوند و برای سرمایه گذارانی با تحمل ریسک بالا هستند. سرمایه گذاران در دارایی های دیجیتال می توانند کل ارزش سرمایه گذاری خود را از دست بدهند.